Les fonds spéculatifs ont rapidement abandonné les actions technologiques la semaine dernière, à un rythme inédit en six mois et à des niveaux jamais vus depuis cinq ans, selon Goldman Sachs, alors que les marchés mondiaux chutaient en raison des craintes entourant l'échéance du 2 avril fixée par le président américain Donald Trump.
Les tarifs douaniers et les représailles des partenaires commerciaux des États-Unis, combinés aux réductions budgétaires du gouvernement Trump, alimentent l'inquiétude quant à une possible récession de l'économie américaine.
Goldman a indiqué dans une note à ses clients que les fonds spéculatifs avaient rompu avec les actions technologiques, réduisant leurs positions longues et se retirant des paris contre ces titres.
Une position courte anticipe une baisse de la valeur d'un actif, tandis qu'un pari long espère une hausse.
Le secteur technologique, incluant les actions des "Magnificent-7", a été de loin le plus vendu net cette semaine, selon la note, qui fait référence au bureau de courtage d'actions prioritaires de la banque, qui prête aux fonds spéculatifs et suit leurs transactions.
Des analystes d'Edmond de Rothschild ont lié la tendance baissière de plusieurs de ces actions aux tarifs sur le cuivre qui devraient entrer en vigueur le 2 avril.
Les fonds spéculatifs parient de plus en plus contre des actions, avec Nvidia, Advanced Micro Devices et Tesla figurant parmi les trois principales positions courtes enregistrées mercredi, selon une note de Morgan Stanley.
Les actions technologiques américaines représentaient environ 75 % des ventes la semaine dernière, précise Goldman. Les ventes se concentraient sur les entreprises fabriquant du matériel technologique lié à l'IA.
L'exposition totale des fonds spéculatifs à ce secteur d'actions est désormais à son plus bas niveau depuis cinq ans, selon Goldman.
Après avoir acheté des actions technologiques à la mi-mars, les fonds les ont vendues la semaine dernière, selon un autre ensemble de données de JPMorgan. Un fort achats des détaillants pourrait également avoir impacté les positions des fonds spéculatifs, selon la note de JPMorgan.
Un court squeeze se produit lorsqu'une action augmente tellement que les paris baissiers deviennent trop coûteux à maintenir et que les investisseurs sont contraints de les racheter, parfois à perte.
Avec les nouvelles sur les tarifs, il était intéressant de noter que les flux et la position des fonds spéculatifs pourraient indiquer qu'ils sont déjà quelque peu préparés — du moins en ce qui concerne les domaines clés ayant fait l'objet d'une attention particulière, selon la note de JPMorgan.